Ամպային ծառայություններ մատուցող ընկերությունը մինչև 2030 ֆինանսական տարին նախատեսում է հավասար չափով պարտք ներգրավել և բաժնետոմսեր վաճառել՝ չհաշված պարտքի վերաֆինանսավորումը։ Ընկերությունը կանխատեսում է, որ 2028 ֆինանսական տարվա երկրորդ կեսին ազատ դրամական հոսքը դրական կդառնա։
Oracle-ը պարտավորվել է մինչև 2030 ֆինանսական տարին իր գերբանականության (ԳԲ) ենթակառուցվածքի ընդլայնման համար ներգրավել ոչ ավելի, քան $20 միլիարդ լրացուցիչ ֆինանսավորում՝ չհաշված առկա պարտքի վերաֆինանսավորումը։ Ընկերությունը նաև նախատեսում է 2027 ֆինանսական տարում $90–95 միլիարդ ծախսել ենթակառուցվածքների վրա և առաջարկում է հավելվածների բաժանորդագրություններից բացի եկամուտ ստանալ ԳԲ ծառայությունների օգտագործման դիմաց։
Ֆինանսական տնօրեն Հիլարի Մաքսոնը պարտավորությունը ներկայացրել է 2026 թվականի հոկտեմբերի 28-ին՝ Լաս Վեգասում Oracle-ի ներդրողների օրվա միջոցառմանը։ Սահմանաչափը հավասարապես բաժանված է փոխառությունների և բաժնետոմսերի վաճառքի միջև։ Oracle-ը մեծապես կախված է վնասով աշխատող OpenAI-ից, գրել է Reuters-ը՝ CNA-ի հրապարակած նյութում։ Նրանց համագործակցության շնորհիվ Oracle-ի ամպային ծառայությունների դեռ չկատարված պայմանագրերի ծավալն աճել է հարյուրավոր միլիարդ դոլարով։ Սակայն այդ պայմանագրերը կատարելու համար անհրաժեշտ ենթակառուցվածքների կառուցումը պահանջել է մեծապես հենվել պարտքի ներգրավման ու բաժնետոմսերի վաճառքի վրա։
Oracle-ի 2027 ֆինանսական տարվա ծախսերի ծրագիրը զգալիորեն գերազանցում է 2026 ֆինանսական տարվա ծախսերը։ Այդ ֆինանսական տարին ավարտվել է մայիսին։ Գումարները վերաբերում են տվյալների կենտրոններին և ամպային ենթակառուցվածքներին։
| Ֆինանսական տարի | Ծախսեր | Կարգավիճակ |
|---|
Արբանյակային օպերատորը 2027–2034 թվականների ներդրման դիմաց ակնկալում է օգտվել OneWeb-ի ներկայիս թողունակությունից ավելի քան կրկնակի հզորությունից։ IRIS²-ի առաջին ծառայությունները սպասվում են 2030 թվականից։
3 րոպե
| 2026 | $55,7 միլիարդ | Ներկայացված ծախսեր |
| 2027 | $90–95 միլիարդ | Նախատեսվող ծախսեր |
Oracle-ի հավելվածների մշակման գծով գործադիր փոխնախագահ Քրիս Լեոնեն ներդրողների օրվա միջոցառմանը ներկայացրել է եկամտի լրացուցիչ աղբյուր, գրել է The Register-ը։ Oracle-ը նախատեսում է իր բիզնես ծրագրերում ԳԲ ներդնելուն զուգահեռ բաժանորդագրություններից բացի եկամուտ ստանալ նաև օգտագործման դիմաց։
Լեոնեն ասել է, որ ԳԲ-ի կատարած աշխատանքի ընթացքում կծախսվեն միավորներ, որոնք եկամուտ կբերեն Oracle-ին։ Առաջարկվող մոդելի դեպքում առկա հաճախորդը կարող է ավելի շատ եկամուտ ապահովել՝ ԳԲ-ին ավելի շատ աշխատանք հանձնարարելով, առանց լրացուցիչ օգտատերերի համար բաժանորդագրություններ գնելու։ Լեոնեն ներկայացրել է վճարների հաշվարկման մոտեցումը, այլ ոչ թե հաճախորդների համար սակագներ հայտարարել։
Ավելի վաղ՝ 2026 թվականին, Oracle-ը հայտարարել էր 2027 ֆինանսական տարում պարտքի ներգրավման և բաժնետոմսերի վաճառքի միջոցով $40 միլիարդ հայթայթելու ծրագրի մասին։ Այդ ֆինանսական տարվա առաջին եռամսյակում ընկերությունն ավարտել է $20 միլիարդի բաժնետոմսերի վաճառքը։ Լրացուցիչ $20 միլիարդի սահմանաչափը չի ներառում արդեն ավարտված վաճառքը և ներկայում բաղկացած է բաժնետոմսերի վաճառքից $10 միլիարդի և համախառն պարտքից $10 միլիարդի ներգրավման ծրագրերից։
| Մնացորդ | Գումար |
|---|---|
| Վճարման ենթակա պարտատոմսեր և այլ փոխառություններ | $125,34 միլիարդ |
| Դրամական միջոցներ և դրանց համարժեքներ | Մոտ $36,37 միլիարդ |
Oracle-ն ակնկալում է, որ մատակարարների ֆինանսավորումը, հաճախորդների տրամադրած սարքավորումները և նրանց կանխավճարները կնվազեցնեն նախապես ծախսելու համար անհրաժեշտ դրամական միջոցների չափը, մինչև ազատ դրամական հոսքը դրական դառնա։
Oracle-ն ակնկալում է, որ տվյալների կենտրոնների նման ակտիվների վրա կապիտալ ծախսերն առավելագույնին կհասնեն 2027 և 2028 ֆինանսական տարիներին, ապա կնվազեն 2029 ֆինանսական տարում։ Մաքսոնը կանխատեսել է, որ 2028 ֆինանսական տարվա երկրորդ կեսին ազատ դրամական հոսքը դրական կդառնա, իսկ 2029 ֆինանսական տարում կգերազանցի $30 միլիարդը։
Ազատ դրամական հոսքը գործառնական կարիքները, շրջանառու կապիտալի փոփոխություններն ու կապիտալ ներդրումները հաշվի առնելուց հետո մնացող դրամական միջոցներն են։ Ի տարբերություն հաշվապահական շահույթի՝ ազատ դրամական հոսքի հաշվարկում հաշվի են առնվում ակտիվների գնումները և չեն ներառվում ոչ դրամական հոդվածները։ Ուստի կանխատեսվող շահույթը համարժեք չէ շինարարության ֆինանսավորման համար հասանելի դրամական միջոցներին։
| Ցուցանիշ | 2027 ֆինանսական տարի․ վերահաստատված | 2030 ֆինանսական տարի |
|---|---|---|
| Հասույթ | Առնվազն $90 միլիարդ | Առնվազն $225 միլիարդ |
| Մեկ բաժնետոմսի հաշվով ճշգրտված շահույթ | $8,10 | Ավելի քան $21 |
Oracle-ը նաև կանխատեսում է, որ 2030 ֆինանսական տարում ճշգրտված գործառնական շահույթի մարժան կգերազանցի 40%-ը։ Դա հասույթի այն մասն է, որն ընկերության ճշգրտումներից հետո մնում է որպես գործառնական շահույթ։ Ճշգրտված ցուցանիշներում Oracle-ը չի ներառում, ի թիվս այլի, բաժնետոմսերով վարձատրության, ձեռքբերումների և վերակազմավորման հետ կապված ծախսերը։ Ընկերության խոսքով՝ այդ ցուցանիշները չեն փոխարինում հաշվապահական հաշվառման ընդհանուր ընդունված սկզբունքներով կազմված արդյունքներին։
Վերլուծություն
Հոկտեմբերի 28-ի առևտրի ընթացքում կանխատեսումների հրապարակումից հետո Oracle-ի բաժնետոմսերը թանկացել են ավելի քան 12%-ով։ CoreWeave-ի, Nebius-ի, Applied Digital-ի և IREN-ի բաժնետոմսերի աճը կազմել է 2,1%-ից 5%։ Oracle-ի հնգամյա վարկային դեֆոլտի սվոպները՝ պարտքի չվճարման ռիսկից ապահովագրվելու համար օգտագործվող պայմանագրերը, փոքր-ինչ նվազել են՝ հասնելով 287,2 բազիսային կետի կամ 2,872 տոկոսային կետի։
Oracle-ը կանխատեսումների համար ռիսկեր է համարում ամպային ծառայությունների ռազմավարության իրականացման, տվյալների կենտրոնների հզորությունների ապահովման ու կառավարման, գրաֆիկական պրոցեսորների նման բաղադրիչների ձեռքբերման դժվարությունները, ինչպես նաև այն, որ ԳԲ արտադրանքները կարող են չաշխատել ակնկալվածի պես։
Եթե կանխատեսումներն իրականանան, Oracle-ն ակնկալում է 2029 ֆինանսական տարվանից աճը ֆինանսավորել առանց լրացուցիչ արտաքին կապիտալի։ Ընկերությունը նաև նպատակ ունի այդ տարում զուտ պարտքը պահել ճշգրտված EBITDA-ի՝ մինչև տոկոսները, հարկերը, մաշվածությունն ու ամորտիզացիան հաշվարկված շահույթի 3,5-ապատիկից ցածր։ Oracle-ի զուտ պարտքի հաշվարկում ներառվում են փոխառությունները, մատակարարների ֆինանսավորումը և վարձակալության գծով պարտավորությունները՝ հանած դրամական միջոցներն ու շուկայահանելի արժեթղթերը։ Ճշգրտված EBITDA-ն հաշվարկելիս ընկերությունն իր հրապարակած ճշգրտված արդյունքներին հետ է ավելացնում մաշվածության և գործառնական վարձակալության ծախսերը։
Microsoft-ը հայտնել է Azure-ի $33,17 միլիարդ հասույթի և Windows-ի՝ համակարգիչ արտադրողներից ու սարքերից ստացվող հասույթի տարեկան 22% անկման մասին։ Հաշվետվությունների նոր ձևաչափով Azure-ի հասույթն այսուհետ կհրապարակվի եռամսյակային կտրվածքով՝ դոլարային արտահայտությամբ։
2 րոպե
Ամերիկյան բջջային օպերատորի ծառայությունների հասույթը երրորդ եռամսյակում աճել է 6%-ով՝ հասնելով $19,4 միլիարդի։ Ընկերությունը նաև բարձրացրել է ամբողջ տարվա կանխատեսումը։
1 րոպե
